Bakır fiyatı
1. Makro Fırtına: Sino-ABD tarifesi "Nükleer Bomba" pazar paniğini tetikler
Nisan 2025'te, küresel bakır piyasası bir "Kara Kuğu" olayıyla karşılaştı-ABD hükümeti, ABD'ye Çin ihracatına "karşılıklı tarifeler" uygulandığını tek taraflı olarak açıkladı ve Çin, ABD'den kaynaklanan ithal mallara% 34 tarife uygulayarak hızla misilleme yaptı. Bu hareket, küresel ticaretin kırılgan dengesini doğrudan yırttı ve pazarın toplu emtia talebinde derin bir panik tetikledi.
Bugün (Pazartesi) Qingming Festivali tatilinden sonra, Şangay Bakır Vadeli İşlemleri acilen LME'nin keskin düşüşünü takip etti, 09:00 ve Diving'de açıldı. Piyasa bir zamanlar düştü ve düşüş derin bir havuza düşmek gibiydi. 10:15 itibariyle pazar kapandı ve piyasadaki düşüş hafifçe yavaşladı. En son kapanış fiyatı 74.940 yuan/ton, 45.250 yuan düşüşle%5,37 düşüşle.
Veriler, elektrolitik bakırın ortalama fiyatının 75.240 olduğunu gösterdi, bu da Qingming festivalinden önceki son işlem gününden 3,900 yuan keskin bir düşüş, 200 yuan/ton prim ile.
Spot piyasasında işlem coşkusu ortalama, pazardaki keskin düşüş nedeniyle aşağı akış hisse senetlerinin panik duygusu artıyor ve temkinli madencilik talep üzerine daha az. Sahipler bekliyor ve daha az satış yapıyor. Piyasa çıkmazdır ve ticaret faaliyeti ortalamadır.
Çekirdek Mantık:
1. Beklenen talep çöküşü: Tarife Savaşı'nın yükselmesi, küresel üretim maliyetlerinde artışa yol açacaktır. Bakır, endüstrinin "kanı" olarak, talep tarafının yükünü ilk taşıyan kişi olacak.
2. Likidite çalışması: Risk varlıkları yönetim kuruluna düştü ve fonlar emtia piyasasından çekildi ve bakır fiyatlar üzerindeki satış baskısını daha da artırdı.
3. Politika Oyunu Belirsizliği: Çino ABD tarifesi müzakereleri beklemede, pazar uzun vadeli ticaret ilişkilerinin bozulmasında fiyatlandırılıyor ve bakır fiyatlarının oynaklığı arttı.
2. Endüstriyel zincir fisyonu: Tedarik tarafındaki "parıltı", talep tarafındaki "soğuk dalga" ile rekabet edemez
Tedarik Tarafı: Afrika bakır madenleri "trendle genişliyor"
Zambiya Maliye Bakanı, Lubambe ve Luanshya gibi madenlerde üretimin yeniden başlaması sayesinde 2025 yılında bakır üretiminin 1 milyon tona yükselmesi beklendiğini açıkladı. Bununla birlikte, bu artış, talep tarafının çöküşünü dengelemek zor olan küresel bakır arzının sadece% 2-3'ünü oluşturur.
Envanter tarafı: Exchange Envanteri "Buz ve Ateş"
SHFE envanteri 10.000 tona 225.000 tona düştü ve LME envanteri 2.000 tona 211.000 tona düştü ve Asya ve Avrupa'daki spot talebin hala esnek olduğunu gösterdi.
Bununla birlikte, COMEX envanteri 9.000 ton artarak 95.000 tona yükseldi, bu da ABD piyasa tüketiminin zayıf olduğunu ve ticaret savaşının etkisinin terminale aktarıldığını gösteriyor.
Hurda Bakır Pazarı: "Stalled" ikame etkisi "
Yurtiçi rafine hurda fiyatı 910 yuan/tona daraldı ve geri dönüştürülmüş bakır çubuk işletmelerinin işletme oranı azalmaya devam etti, bu da yüksek bakır fiyatlarının hurda bakır geri dönüşümü ve daha da zayıfladığı arz elastikiyetini bastırdığını gösterdi.
3. Fiyat Dalma: Teknik ve Temel "Çift Öldür"
Fiyat Trendi:
Qingming Festival Tatili sırasında, LME Copper, 2023'ten bu yana en büyük tek haftalık düşüş olan% 11.2'ye 8.690 $/ton seviyesine düştü.
Şangay Bakır'ın ana sözleşmesinin 70.000 yuan/ton'un altında açılması bekleniyor ve teknik taraf 200 günlük hareketli ortalamanın altına düşecek ve bir "giyotin" deseni oluşturacak.
Sürüş faktörleri:
1. Makro seviyesi: ABD hisse senetleri düştü, ABD Doları endeksi yükseldi ve fonların riskten kaçınması yüksekti. Bakır fiyatları riskli varlıklar olarak satıldı.
2. Temeller: Küresel imalat PMI art arda üç ay düştü, bakır tüketim sezonu müreffeh değil ve spot piyasa işlemleri sessiz.
3. Finansman: CFTC ticari olmayan net uzun pozisyonlar büyük ölçüde azaldı, uzun pozisyonların basıncı serbest bırakıldı ve kısa kuvvetler güçlendirildi.
4. Kısa Süreli Oyun: Üç "değişken" bakır fiyatlarının yaşamını ve ölümünü belirleyin
Makro Sinyaller:
ABD borsasının düşmeyi bırakıp bırakmadığı: ABD borsası dengelenirse, emtia hissi marjinal olarak onarılabilir.
Tarife Müzakerelerindeki İlerleme: Çin ve ABD aşamalı bir anlaşmaya varırlarsa, bakır fiyatlarının toparlanması beklenir; Kilitlenme devam ederse, bakır fiyatları 8.000 ABD Doları/Ton'un altına düşebilir.
Talep desteği:
Yurtiçi Politika Gücü: Çin büyük ölçekli bir altyapı teşvik planı getirirse, bakır fiyatları desteklenebilir.
Yeni Enerji Talebi: Fotovoltaik ve rüzgar gücünün kurulmuş kapasitesinin beklentileri aştığı bakır tüketiminin "son alt çizgisini" belirleyecek.
Teknik yönler:
Şangay Bakır 69.000 Yuan/Ton ve Londra Bakır 8.000 ABD Doları/Ton kilit destek seviyeleridir. Aşağıda düşerse teknik satışları tetikleyeceklerdir.
5. Uzun vadeli görünüm: Bakır pazarının "üçlü tabanı" oluşabilir mi?
1. Tedarik Maliyet Desteği: Küresel bakır madenlerinin ortalama maliyeti yaklaşık 6.000 ABD Doları/tondur. Mevcut fiyat maliyet hattına yakın. Daha fazla düşüş, madenlerin üretimi azaltmasına neden olacaktır.
2. Yeşil Talep Devrimi: 2030'da, yeni enerji araçlarında ve enerji depolama alanındaki küresel bakır talebi iki katına çıkabilir ve uzun vadeli arz ve talep boşluğu bakır fiyat merkezinin yukarı hareketini desteklemektedir.
3. Jeopolitik prim: Sino-ABD ticaret savaşı "Yeni Soğuk Savaş" a yükselirse, bakır fiyatları uzun süre "jeopolitik risk primi" içerecektir.
6. Yatırım Stratejisi: Kısa ve Uzun Uzun, "Altın Çukur" u bekleyin
1. Kısa vadeli (1-3 ay): Esas olarak yükseklerde kısaca, Şangay Bakır'ın 69.000-75.000 yuan/ton'da hedef fiyatı ve 8.000-9.300 ABD Doları/Ton'da Londra Bakır.
2. orta vadeli (6-12 ay): Tarife müzakerelerinin ilerlemesine dikkat edin. Kolaylık belirtileri varsa, yavaş yavaş uzun siparişler ayarlayabilirsiniz.
3. Uzun vadeli (3-5 yıl): Yeni enerji devrimi bakır talebinin patlamasını yönlendirir. Shanghai Bakır'ın hedef fiyatı 83.300 yuan/ton ve Londra Bakır'ın hedef fiyatı ile 12.000 ABD Doları/Ton'da satın alın.
Çözüm:
Küresel Ticaret Savaşı'nın "nükleer patlamasının" etkisi altında, bakır fiyatları "fırtınanın gözüne" düştü. Kısa vadede, talep çöküşü ve likidite çalışması piyasaya hakim olacak ve bakır fiyatları hala düşme riski taşıyor; Ancak uzun vadede, yeşil dönüşüm ve arz sertliği hala bakır fiyatları için bir "demir tabanı" sağlar. Yatırımcıların "Black Swans" ve "gri gergedanlar" arasında iç içe geçmiş risklere karşı dikkatli olmaları ve oynaklık ortasında "altın madenleri" de fırsatlar araması gerekir.
